Zunehmend risikoaverse

Stimmung Die zunehmend risikoaverse Stimmung veranlasst die Anleger, keine neuen Positionen mehr einzunehmen und Zuflucht in sicheren Häfen zu suchen. Wichtige politische Ereignisse sind die Rettung des IWF in Argentinien, die NAFTA-Gespräche, Trumps Ablehnung der von der EU vorgeschlagenen Null-Zoll-Lösung für Autos und Trumps Absicht, in der nächsten Woche zusätzliche 200-Milliarden-Dollar-Zölle auf chinesische Importe einzuführen. Die Outperformance amerikanischer Aktien ist mehr als nur das Ergebnis von Trumps Steuersenkungen, fiskalischen Impulsen und Investitionsausgaben, bevor die vor potenziellen Zöllen getätigt wurden in Mitleidenschaft gezogen wurden. Es gibt eine Dynamik, die in europäischen Unternehmen nicht zu sehen ist. US-Unternehmen haben den Fokus vom Risiko auf die Chancen verschoben (solide inländische und globale Nachfrage).