Chinas PMI überrascht positiv

Chinesische Wirtschaft stabilisiert sich nach Anreizen und aufgrund eines schwachen Yuan (von Arnaud Masset)

Laut offiziellen Daten expandierte die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe im November mehr als erwartet, was vermuten lässt, dass wir endlich eine Beschleunigung im verarbeitenden Gewerbe sehen werden. Der offizielle Purchasing Manager Index lag im November bei 51,7 und übertraf somit die Durchschnittsprognosen von 51,0 und auch die Zahl des Vormonats von 51,2. Die guten Nachrichten wurden begleitet von einer ständigen Abwertung des Yuan und einem erleichterten Zugang zu Krediten. Der Yuan hatte in den letzten fünf Wochen 2% gegenüber dem Greenback verloren, und der USD/CHN hatte 6,9650 erreicht. Die Kennziffer für das nicht verarbeitende Gewerbe ist im Oktober von 54,0 auf 54,7 gestiegen.

Auf der anderen Seite ging der Caixin PMI für das verarbeitende Gewerbe im Oktober auf 50,9 zurück. Damit lag er unter den Schätzungen von 51,0 und der Zahl aus dem Oktober von 51,2. Dies lässt vermuten, dass die Erholung doch nicht so stark ist wie die offiziellen Daten ausweisen. Der Wert liegt jedoch weiter über der Schwelle von 50, die die Kontraktion von der Ausweitung trennt. Insgesamt denken wir, dass die offiziellen Statistiken kein Grund zur Begeisterung sind, da noch einige dunkle Wolken am Himmel auftauchen können, wenn Trump das Amt übernimmt. Der USD/CNH ist heute Morgen auf 6,90 zurückgegangen, nachdem er letzte Woche 6,9654 erreicht hatte. Auch wenn wir eine Stabilisierung des Yuan erwarten, so denken wir nicht, dass wir unsere Beobachtung abbauen sollten, da das Gesamtbild nicht so toll ist.

OPEC stimmt Deal zur Leistungssenkung zu (von Yann Quelenn)

Seit acht Jahren ist es der OPEC nicht gelungen, eine Vereinbarung zur Förderbeschränkung zu erreichen. Endlich kam nun wider Erwarten ein solcher Deal zustande. Es gibt dennoch einige Dinge über diesen Deal zu sagen, denn er ist alles andere als perfekt. Zunächst glauben wir, dass es ein vordringliches Anliegen der OPEC war, ihre Glaubwürdigkeit zu retten. Nach 8 Jahren ohne Einigung wäre ein Bild des Misstrauens zwischen den Mitgliedern ein großes Risiko für den Ruf der zwischenstaatlichen Organisation gewesen.

Die Märkte haben das Abkommen willkommen geheißen, und sogar das Nicht-OPEC-Mitglied Russland hat zugestimmt, seine Produktion um 300.000 Barrel pro Tag zu senken. Das Barrel Brent ist seither um 10% gestiegen und schloss bei 52 USD.

In unserem Bericht von gestern hatten wir darauf hingewiesen, dass sich der Irak und Iran zunehmend gegen die Dominanz Saudi Arabiens im Kartell auflehnen. Diese Kampfansage wird nun dadurch noch offensichtlicher, das Teheran seine Förderleistung nicht senkt, sondern sie sogar noch auf 3,8 Mio. Barrel pro Tag erhöht. Das ist nicht genau das, was sich Saudi Arabien von seinem Nachbarn vorgestellt hatte. Doch es ist ein bedeutsamer Sieg für den Iran, der aufgrund westlicher Sanktionen Marktanteile verloren hatte.

Die Öllagerbestände bleiben sehr hoch und wir glauben, dass die verabredete Senkungsmaßnahme nicht ausreichen wird, um Angebot und Nachfrage auszugleichen. Die Produktion soll ab Januar um 1,2 Mio. Barrel pro Tag gesenkt werden. Wir bleiben misstrauisch, ob die Produktionskürzung effizient sein wird oder nicht.

Im Gegenzug könnten die US-Schiefergasproduzenten Profiteure der Vereinbarung sein. Hier sollte man mittelfristig mit einer Erhöhung der Produktion rechnen.

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USD/CHF - Short-Term Bullish.

EURUSD

Der Kaufdruck für den EUR/USD steigt an. Ein stündlicher Widerstand zeigt sich bei 1,0686 (Hoch vom 29. 11. 2016). Eine Unterstützung findet sich bei 1,0518 (Hoch vom 17. 11. 2016). Erwarten Sie erneut aufkommende bärische Schwäche. Langfristig deutet das Todeskreuz auf eine weitere bärische Tendenz hin, obwohl das Paar seit letztem Dezember zugelegt hat. Ein wichtiger Widerstand liegt bei 1,1714 (Hoch vom 24. 8. 2015). Starke Unterstützung findet sich bei 1,0458 (Tief vom 16. 3. 2015).

GBPUSD

Der GBP/USD legt an Momentum zu, wenngleich das Momentum am Widerstand bei 1,2674 (Hoch vom 11. 11. 2016) nicht sehr stark ist. Eine stündliche Unterstützung liegt bei 1,2302 (Tief vom 18. 11. 2016). Der Kaufdruck sieht nicht ausreichend aus. Das langfristig technische Muster ist sogar noch negativer, seit der Brexit den Weg für weitere Rückgänge bereitet hat. Eine langfristige Unterstützung zeigt sich bei 1,0520 (1. 3. 85) und scheint ein anvisierbares Ziel zu sein. Ein langfristiger Widerstand liegt bei 1,5018 (24. 6. 2015) und würde eine langfristige Umkehr im negativen Trend darstellen. Doch dies sieht für den Moment noch ziemlich unwahrscheinlich aus.

USDJPY

Das bullische Momentum des USD/JPY hat definitiv wieder eingesetzt. Der Widerstand bei 113,90 (Hoch vom 25. 11. 2016) wurde durchbrochen. Das Paar ist an dem stärkeren Widerstand bei 114,87 (Hoch vom 16. 2. 2016) wieder zurückgeprallt. Eine stündliche Unterstützung zeigt sich bei 111,36 (Tief vom 28. 11. 2016). Eine stärkere Unterstützung findet sich bei 108,56 (Tief vom 17. 11. 2016). Erwarten Sie eine weitere Aufwärtsentwicklung. Wir favorisieren eine langfristig bärische Tendenz. Eine Unterstützung zeigt sich nun bei 96,57 (Tief vom 10. 8. 2013). Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) scheint nun völlig unwahrscheinlich. Erwarten Sie weitere Rückgänge bis zur Unterstützung bei 93,79 (Tief vom 13. 6. 2013).

USDCHF

Der USD/CHF bleibt in seinem Aufwärtstrendkanal. Die technischen Bedingungen sehen nach wie vor bullisch aus. Eine wichtige Unterstützung besteht an der Parität. Der stündliche Widerstand bei 1,0192 (Hoch vom 24. 11. 2016) wurde durchbrochen. Beobachten Sie weiter die Widerstandszone um 1,0200. Langfristig bewegt sich das Paar seit 2011 noch immer bereichsgebunden, trotz einiger Turbulenzen, seit die SNB den CHF vom EUR entkoppelte. Eine wichtige Unterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015). Seit der Aufhebung des Bodens im Januar 2015 deutet die technische Struktur gleichwohl auf eine langfristig bullische Entwicklung hin.

Resistance and Support